一文读懂“新电改”：受益链条独家解读

　　从国发2002年5号文，到中发2015年9号文。电力体制改革历经十三载，今日重装上阵（编注：中发指中央办公厅发文，国发指国务院办公厅发文）。

　　本轮电改以十八届三中全会深化体制改革为背景，高层强势推动，原电监会改革派班底入主能源局之后具体执行。最终以中央和国务院名义发表，规格远超上轮电力体制改革广告礼品。就其内容实质而言，并未超出“5号文”的范围，部分内容也未能让改革派完全满意，但是从实际效果而言，新电改催生新增市场，释放改革红利已不存在疑问。

　　新电改内容如何，亮点何在，如何实施，谁将受益？方正证券电力设备小组周紫光团队独家解读，一文读懂新电改。

　　这份名为《关于深化电力体制改革的若干意见》的电力体制改革方案，共分七大条二十八小条，主要内容可以概括为3+1+1“三放开、一加强、三独立”理论耗气量。辅以N个实施细则轴承润滑油流量，部分已制定完成。

　　• 放开新增配售电市场，放开输配以外的经营性电价，公益性调节性以外的发电计划放开

　　• 加强政府监管，强化电力统筹规划，强化和提升电力安全高效运行和可靠性供应水平

　　• 试点单兵突进：2015至2017年，电改主要以试点为主。方案下发后，符合条件的省份均可上报各自方案，目前深圳试点进展最快，有望在今年完成电力市场搭建，发出第一张售电牌照。其他排位靠前的地区：蒙西、云南、浙江等。

　　• 改革全面推广：乐观估计2018年之后，建立以区域为中心的电力交易市场，实现全国范围内电力市场建设。

　　• 分布式能源：方案单列促进分布式能源发展内容比例流量阀，呼应新电改最重要目的——促进新兴生产力发展。

　　• 高规格前所未有：定稿上会讨论，以中央+国务院名义发出滚子链，彰显改革决心。

　　• 试点区域内有望获得售电牌照的企业。售电市场放开是新电改最值得期待的部分磁力机械密封黑箱，预计第一批牌照将发放给试点区域内拥有国资背景的发电公司。

　　• 龙头发电企业。发电计划放开之后，竞争将造成市场分化。尤其是拥有优质水电、坑口煤电、核电等成本较低发电资产的企业，以及形成规模效应的发电集团将在市场竞争中占有优势地位

　　• 电改将解决分布式能源的发展的根本性问题——体制性障碍，进而催生多种商业模式解决分布式目前遇到发展瓶颈，最后达到促进分布式发展的结果。

　　• 能够整合电力数据信息与金融服务，在碳交易等领域或能源服务领域有独特优势的企业。