热点轮动加快 机构布局三大主线

　　近期A股市场热点板块频繁切换，引发投资者热议。机构投资者采取了哪些调仓举措，参与了哪些热点题材，成为市场关注的话题。中国证券报记者采访调研多家公私募机构获悉，在不少投资机构选择“按兵不动”的同时，有调仓动作的机构则普遍青睐电子行业和高股息资产。展望2024年，科技、医药、消费成为获得机构共识的三大布局方向。

　　天相投顾数据显示，通过计算2024年1月10日较2023年年末不同类型基金在申万一级行业上的仓位变动，可以看出，积极投资股票基金、偏股混合基金、灵活配置混合基金三种不同类型的基金均在电子行业上增仓约3个百分点，在机械设备行业上减仓约2个百分点。电子行业俨然成为开年公募基金加仓的“头啖汤”。

　　除了电子行业外，高股息资产也在年初受到市场热切关注，甚至一度出现“万物皆可高股息”的言论，不少基金公司借此热度宣推旗下主投高股息资产的红利产品。也有投资机构表示，伴随着市场调整，基于风险控制的角度，确实增配了部分高股息红利资产标的。

　　不过，面对飘忽不定的市场热点轮动情况，也有不少投资机构选择“按兵不动”。例如，红筹投资表示，近期没有大的调仓动作，继续把主要精力专注在优质资产的挖掘和跟踪上。延续2022年底以来的杠铃型持仓结构：一端在高胜率的低估央国企，如通信运营商、电力设备等；一端在追求高赔率的细分成长龙头，如创新药、汽车等；中间段持仓以周期类资产为主，如有色、化工等。

　　面对震荡走势，投资者普遍关注市场究竟何时能迎来真正拐点？对此，北京神农投资认为，2023年底已经看到监管层对维护投资者利益的一系列表态，系统性改革大概率在2024年一季度或最迟上半年出现。这对于市场而言，有望形成贝塔反转的核心推手。

　　展望2024年投资，前海开源基金知名基金经理崔宸龙、百亿级私募机构星石投资副总经理方磊均认为，市场风格或将趋于更加平衡。崔宸龙认为，相对于过去几年而言，预计2024年的市场风格将更加均衡。一方面是过去一段时间持续有所表现的中小市值和红利赛道，另一方面是经历了长时间回调的白马股、成长股，两者的投资吸引力此消彼长。因此，更加倾向于判断未来各个板块都将有所表现。目前主要的投资方向依然聚焦于新能源、绿电、新材料、半导体等新兴行业，虽然很多成长股股价持续回调，但要看到多数成长行业依然在增长，基本面的波动远小于股价的反应。新兴行业作为未来发展方向，增长速度和空间都相对占优。

　　方磊认为，贯穿2024年全年的股市驱动可能是市场内生的均值回归力量。经济预期和中美利差是影响A股定价的重要因素，这两方面都将向着对A股偏友好的方向演化。股市内生的均值回归动能或将带来市场风格出现平衡。考虑到当前市场主线尚未明确，中小市值和红利策略占优的情况可能会延续，但尚不能轻易做出能贯穿全年的结论。经历过调整，股市风险已经得到了较多的释放，2024年全年维度下的投资机会应该是会逐渐增加，除了中小市值方向和红利赛道，也需要关注其他投资机会。

　　纵观多家基金公司的2024年投资“排兵布局”计划，除了2023年末以来赢得较多市场共识的科技、医药赛道外，消费赛道也成为布局的一大主线方向。

　　北信瑞丰基金的基金经理庞文杰表示，2024年将主要布局在消费、新能源和创新药方向。看好消费的进一步恢复。伴随着经济进一步复苏，通胀水平温和修复，企业业绩不断增长，居民的消费意愿和消费能力也将进一步修复，消费与经济复苏共振形成良性循环。

　　长城基金的多位基金经理表示，中期可关注军工及电子板块，军工板块有望于2024年迎来困境反转；电子板块中主要关注受益于科技创新的消费电子方向。与此同时，智能驾驶软件和硬件都将以更快速度迭代，从而产生很多投资机会。在医药方面，可关注兼具治理改善及快速增长的中药企业，格局优化且在海外回归增长区间的医疗器械，以及具备潜力的创新药、创新器械、OTC品种药企等。

　　易方达基金的多位基金经理表示，2024年较为看好国内消费复苏、科技创新与海外需求。以出行等体验式消费为首的部分行业，仍然是中期最为看好的确定性投资机会；汽车智能化和自动驾驶有望迎来行业的成长拐点；科技领域前沿的人工智能技术，可能是从0到1的革命性变化。在医药方面，看好创新药（包括转型的传统药企）和IVD（体外诊断产品）等投资方向。

　　中证网声明：凡本网注明“来源：中国证券报·中证网”的所有作品，版权均属于中国证券报、中证网。中国证券报·中证网与作品作者联合声明，任何组织未经中国证券报、中证网以及作者书面授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。

　　工信部等十三部门：到2025年底边疆地区县城、乡镇驻地实现5G和千兆光网通达端面齿轮黑箱理论耗气量滚子链最全的机构的平衡广告礼品比例流量阀