机构攻守平衡 偏向“蓝筹+新兴”

　　发布时间:2012年05月10日 07:04进入复兴论坛来源：浙江在线-今日早报手机看视频

　　早报讯 五一小长假期间重大利好的支持下，A股五月迎来喜人的开门红。同时，主板以及中小板退市方案征求意见稿发布之后，ST板块大幅下跌，但以贵州茅台为代表的绩优股则屡创新高。在这种市场格局中，平安大华投资研究部总经理、正在发行的平安大华策略拟任基金经理颜正华提出，未来的主要投资思路是： “蓝筹+新兴”，达到攻守平衡。

　　在通胀得到有效控制、经济增速放缓的背景下，必然会调整之前从紧的货币政策以防止经济下滑速度过快。颜正华预计，今年类似降低存款准备金率等量化措施会不断被动释放，三季度甚至启动降息。“目前中国是新兴国家中唯一没有降息的国家，其中巴西自去年8月以来，已经连续6次降息，印度也启动了三年来的首次降息，无论从经济环境和通胀水平来看，二季度末、三季度都是降息的最佳时间窗口。”

　　对于今年股市的投资机会，颜正华保持审慎乐观态度，在配置策略上采取激进偏保守的策略。颜正华还指出，机构投资者目前越来越看好投资的放松，并强调配置周期股，但在他看来目前还难以判断政策和投资放松的力度是否能达到预期。因此相对于重配周期股的激进策略而言，颜正华坦言其当前的策略是少量配置周期股，同时加大在稳定增长类品种的投资力度，力图达到进攻与防守的平衡。

　　在上述理念的指导下，颜正华认为目前的重点体现在立足蓝筹，把握新兴。颜正华表示，买入银行股的理由非常简单，首先看银行股的估值，目前银行股市盈率仅6倍左右，市净率1倍左右，是市场上估值最低的板块，而且也处于其历史低位；其次，银行股业绩持续高增长。数据显示，上市银行2011年均取得了亮丽的业绩，一季度业绩也处于高增长状态，与非金融上市公司业绩下滑形成了鲜明对比。从产业资本的角度来考虑，银行股也是值得持有的。第三，管理层鼓励并积极推进社保、养老金等长期资金入市对于银行等低估值的蓝筹股来说也将构成大利好。因为，这些养老金、社保等资金对于风险的控制非常重视，所以，这些资金一旦入市，公司质素好、安全垫足够厚的蓝筹股自然成为首选。此外，新股发行制度改革减少一级市场对二级市场资金抽血也有利于蓝筹股估值的提升。

　　对于新兴产业板块，颜正华指出，中国经济处于转型阶段，新兴产业无疑是未来中国经济发展的大方向，而这些产业一旦成功就没有天花板。以新能源为例，在目前高企的油价背景下，新能源的发展已经与国家安全息息相关，新能源汽车、页岩气、煤化工等子行业都值得密切关注。此外，高端装备也非常有前景，这是中国已经实现技术突破的新兴领域，在海外市场空间巨大。 据《证券日报》